Se ha estado viviendo los últimos dos años con la constante pregunta de si se confirmaba una recuperación económica global, y aunque se han visto síntomas por todas partes, su timidez ha inspirado cautela. Ahora nos sentimos ya más seguros de la recuperación, pero es casi obligado hacer la pregunta de cuáles son los problemas que, a medio plazo, pueden ensombrecer el horizonte. El problema más importante percibido como tal a ambos lados del Atlántico es el petróleo, y no tanto por su alto precio a corto plazo sino por un desequilibrio entre oferta y demanda. El precio del petróleo no es consecuencia directa de las leyes económicas sino un fino equilibrio político y económico que para funcionar necesita a su vez de un equilibrio a largo plazo entre oferta y demanda. Pero este equilibrio se está rompiendo con el incremento del consumo de los países en alto grado de crecimiento, con China a la cabeza. Este desequilibrio no se resuelve con el barril a 40 dólares, ni siquiera a 50 dólares. Es preciso, como sucedió hace un cuarto de siglo, la concienciación de consumidores y empresas sobre la importancia del ahorro de energía y hay que dar tiempo a la sustitución del petróleo por otras fuentes de energía.

Pero a partir de aquí cuando intentamos continuar con la lista de problemas no hay acuerdo. La percepción en Europa es que el déficit de Estados Unidos, por encima del 6%, es el mayor problema a medio plazo, agravado por la probable subida de los tipos de interés a largo. Preocupa en Europa que este déficit lastrará la recuperación de la economía americana. Sin embargo la percepción en Estados Unidos es que el mayor problema a medio plazo es la demostrada incapacidad de la vieja Europa de conseguir un alto crecimiento de su economía, atribuido a un bajo crecimiento de la productividad, que es incapaz de conseguir el impacto que la utilización masiva de la tecnología ha estado produciendo en Estados Unidos.

El problema a medio plazo que frenará la recuperación global es, visto desde Europa, el déficit de la economía americana, y visto desde Estados Unidos, la euroesclerosis, como se bautizó desde allí a la falta de entrepreneurship que tenemos aquí. Quiero ser optimista y concluir que si cada lado del Atlántico opina que el mayor problema está en el otro lado es porque saben cómo solucionar el suyo. O tal vez sea porque ven la paja en el ojo ajeno y no en el suyo.